调研速递|南京埃斯顿接待超90家机构调研 2025年营收增长21.93% 工业机器人收入增近50%

南京埃斯顿自动化股份有限公司（以下简称“南京埃斯顿”）近期密集接待机构调研，2026年3月31日至4月8日期间，公司通过电话会议及券商策略会形式，与泰信基金、美林国际、摩根士丹利亚洲等超90家机构投资者进行了深入交流。公司副董事长、总经理吴侃及董事会秘书肖婷婷出席接待，就2025年经营业绩、工业机器人业务进展、AI技术应用及海外布局等核心问题与投资者展开沟通。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别

其他（电话会议、券商策略会）

时间

2026年3月31日9:00-10:00（电话会议）、2026年4月1日14:00-17:00（券商策略会，分三场）、2026年4月8日16:00-17:00（电话会议）

地点

公司会议室、券商策略会活动现场

参与单位名称

泰信基金管理有限公司、美林国际、法国巴黎银行、摩根士丹利亚洲有限公司、FidelityInternational(FIL)、Point72AssetManagement、JPMorgan等超90家机构

上市公司接待人员姓名

副董事长、总经理：吴侃；董事会秘书：肖婷婷

核心交流要点

2025年业绩：营收增长超20%工业机器人业务成增长引擎

南京埃斯顿2025年年度报告显示，公司全年实现营收48.88亿元，同比增长21.93%；归属母公司净利润4497.22万元，同比扭亏为盈，增幅达105.55%；扣除非经常性损益后净利润728.06万元，同比增长100.87%。

值得关注的是，公司工业机器人业务表现亮眼。根据MIR睿工业数据，2025年公司工业机器人在中国出货量首次超越外资品牌，市场份额进一步提升，其中埃斯顿品牌机器人收入同比增长近50%，在汽车、电子、锂电等应用领域实现快速增长。不过，受行业波动、市场竞争及转让控股子公司等因素影响，自动化核心部件业务收入出现一定程度下滑。

毛利率方面，公司整体毛利率29.45%，同比基本持平，第四季度毛利率环比提升2.88个百分点至32.97%。工业机器人毛利率因大负载机器人销量及收入占比提升而同比增长，而自动化核心部件业务毛利率受欧元汇率变动（进口零部件成本增加）及行业竞争加剧影响有所下滑。

现金流方面，公司经营性现金流量净额达5.07亿元，同比大幅增长788.37%，主要得益于库存及应收款管理加强、运营效率提升，资金周转天数明显改善。

下游行业布局：聚焦汽车、电子、锂电关注出海机遇

针对投资者关于工业机器人下游行业布局的提问，公司表示，2025年中国工业机器人市场显著回暖，在核心零部件国产化政策推动下，公司产品在汽车、汽车零部件、电子、锂电等重点领域渗透加快。

汽车行业：覆盖从整车制造到零部件加工的全流程智能制造，围绕点焊、弧焊、涂胶、铆接、搬运等工艺段打造完整解决方案；

电子行业：除拓展国内客户产能需求外，密切关注头部客户出海计划；

锂电及储能行业：今年以来行业整体呈现增长态势，头部企业投资扩产催生新应用场景，带动订单需求提升。

技术与战略：发力“AI+机器人”推进全产业链布局

在“AI+机器人”业务规划方面，公司持续发展具身智能技术，聚焦工业机器人传统应用中编程复杂的痛点，通过AI技术降低部署成本、提升便捷性。2026年，公司推出全新一代iER系列智能化工业机器人产品，构建具身智能底座（工业级大模型+深度学习框架）、E-NoesisAI工业云平台、iER.Sim高仿真软件等，支持用户快速开发垂直领域AI解决方案，并将AI技术融入焊接、打磨、柔性装配等场景，提升操作智能化水平。

核心零部件方面，公司坚持“AllMadeByEstun”全产业链战略，具备自主核心技术和自研核心部件，可为客户提供全场景运动控制解决方案。今年将进一步布局半导体、激光精密加工、CNC等高端领域，定制开发专用解决方案，同时推进产品平台化、方案归一化设计，依托规模效应降低综合成本。

盈利改善：多举措提升毛利率强化费用管控

关于毛利率提升及费用管控措施，公司表示：

-毛利率提升：通过优化供应链、制造精益管理、研发创新降本增效；推动系统集成业务转型，基于机器人标准化工作站拓展，提升该板块毛利率；聚焦高端应用产品及高质量客户，拓展海外市场，通过“LocalforGlobal”模式建立全球化产能布局，优化海外子公司成本结构。

-费用管控：2025年已通过精细化管理降低费用总额及费用率，今年将继续优化研发流程提升产出效率，改善经营性现金流并偿还部分贷款以压降有息负债规模，力争实现净利润目标。

海外业务：欧洲市场成重点今年有望大幅增长

公司海外业务主要布局欧洲、美洲及东南亚，其中欧洲作为重点开拓市场，已在多个国家设立分子公司并组建本地化团队。欧洲市场空间广阔且需求标准高，公司已进入头部汽车零部件厂商、一般工业头部厂商的供应商名录。目前出海业务仍处投入期，预计2026年欧洲业务将实现大幅增长。

后服务市场：10万台保有量支撑成新盈利增长点

公司工业机器人市场保有量已超10万台，随着保有量增长及更换周期到来，后服务市场需求持续提升。公司从2025年起推行“产品+服务”双轮驱动战略，构建覆盖机器人全生命周期的服务体系（交付培训、安装调试、预防性维护、延保、升级改造等），并搭建数字化服务平台，打造从中国辐射全球的高效服务体系，后服务市场有望成为新的盈利增长点。

本次调研中，公司与投资者就行业竞争格局、原材料价格影响等问题也进行了交流。公司表示，已通过产品涨价、平台化降本、工艺优化等措施应对原材料上涨压力，并战略性放弃低价竞争，推动行业向高质量发展转型。接待过程中，公司严格遵守信息披露规定，未出现未公开重大信息泄露情况。